【9月日銀利上げ観測】円安相場が転換？あなたの日本株は大丈夫ですか？

From：資産分析AI『極』チーム

いま市場では、
日銀による9月追加利上げへの警戒が急速に高まっています。

日本株をお持ちの方は、
ここからの「日銀」と「円相場」に特に注意が必要になってきます。

さらにここへ、昨日新たな材料が加わりました。

米国のベッセント財務長官が、
日銀の植田総裁が金融政策で「正しいことをする」と
期待するとの認識を示したのです。

これは事実上、
米国からの円安是正・金融政策正常化への圧力ともとれる発言です。

日銀としても、こうした米国からの働きかけが強まる中で、
これまで以上に踏み込んだ利上げに動く可能性が高まってきています。

つまりこれまで日本株を支えてきた
「低金利」と「円安」という2つの大きな前提が、
ここから変わり始める可能性があります。

では、日銀が利上げしたら日本株は暴落するのでしょうか？

結論から言えば、日本株すべてが下がるとは限りません。

これからは、
「利上げ・円高が追い風になる株」と「逆風になる株」を、
事前に予測しておくことが重要になってきます。

なぜ「利上げ」が日本株を揺らすのか？

日銀が金利を引き上げると、

金利上昇

↓

円を持つ魅力が高まる

↓

円高圧力

↓

企業業績・株価への影響

という流れが考えられます。

長く続いてきた日本の超低金利政策が正常化へ向かえば、
「低金利・円安が当たり前」という前提が変化してくことが予測されます。

そしてここで、日本株の明暗が分かれるんですね。

【逆風①】円安で恩恵を受けてきた「輸出企業」

まず注意したいのが、輸出比率の高い企業です。

たとえば1ドル160円のときに海外で稼いだ1ドルは日本円で160円。

ところが円高で1ドル150円になれば150円と、
円換算した利益が減少します。

そのため自動車、機械、一部の電機・ハイテク、
海外売上比率の高い大型株では、
円安による業績押し上げ効果が弱くなる可能性があります。

【逆風②】高PERのグロース・ハイテク株

そしてもう一つ、金利上昇に注意したいのが、
高PERのグロース株です。

金利が上昇すると将来利益の現在価値が低下するため、
遠い将来の成長期待によって高い株価がついている企業ほど、
調整を受けやすくなってしまいます。

つまり円高と金利上昇が同時に進んだ場合、
これまで日本株を牽引してきた
半導体・ハイテク・グロース株には
二重の逆風となる可能性があるのです。

利上げが「追い風」になる株もある

ここが今回、最も重要なポイントです。

代表的なのが、銀行株です。

銀行は預金などで集めたお金を貸し出し、
その金利差から利益を得ています。

そのため金利上昇によって貸出金利などが上昇すれば、
利ざや改善につながっていくのです。

保険など一部の金融セクターにも、
金利上昇がプラスに働く場合があります。

さらに円高になれば、輸入コスト低下で、
海外から仕入れている一部の内需企業にも
追い風となる可能性があります。

つまり
【利上げ＝日本株暴落ではなく、利上げで日本株の中でお金の移動が起こる】

こう考えた方が良いかもしれません。

日経225とTOPIXでも差が出る可能性

そして今回、もう一つ見ておきたいのが、
日経225とTOPIXの違いです。

この二つは、なんとなく同じと思われているかもしれませんが、
実はそれぞれ違う特徴があります。

日経225は、値がさの半導体・ハイテク企業などの影響を
比較的大きく受けます。

一方TOPIXはより幅広い日本企業で構成され、
銀行などの大型バリュー株も含まれています。

そのため「金利上昇＋円高」という環境になった場合、
両者がまったく同じ動きをするとは限りません。

さらに怖いのは「利上げそのもの」ではない

実は、今回さらに重要なのがここです。

市場がすでに9月利上げをかなり織り込んでいるのであれば、
利上げが実施されたこと自体より、
「その次に日銀が何をするのか？」
の方が株価へ大きな影響を与える可能性があります。

実際世界最大級の経済紙であるReutersは、
9月利上げだけではなく、
その後さらに速いペースで追加利上げが行われる可能性を
市場が意識し始めていると報じています。

つまり本当に警戒したいのは、
9月に利上げのさらまら追加利上げ観測が重なり日本の金利水準そのものが切り上がるという展開です。

あなたの保有銘柄は「利上げ・円高」に耐えられるか？

日経225・TOPIXだけでなく、あなたが実際に持っている日本株が、
今回の「利上げ・円高」でどうなるのか。

今のうちに確認してください。